数千亿资产大转移，中国富人热衷资产转入离岸信托背后

　　在当今经济形势下，一场规模惊人的数千亿资产大转移正在悄然发生。中国富人热衷于将资产转入离岸信托，这一现象引发了广泛关注。究竟是什么原因促使他们做出这样的选择？是为了资产保护、税务规划，还是有其他更深层次的考量？本文将深入探讨这一热点话题，揭示中国富人资产转入离岸信托背后的种种原因和影响。通过对相关案例的分析和专业人士的见解，为您呈现一个全面而深入的解读，带您了解这一现象背后的真相。

　　1.中国家庭信任的现状

　　2.家庭信任的机会：它始于富人的烦恼

　　3.离岸家族信托热的背后

　　4.隔离迫在眉睫的企业风险吸引力

　　1.中国家庭信任的现状

　　改革开放四十年，无疑是中国近代史上财富创造最快的时期之一。凯捷的数据显示，中国高净值个人(持有100万美元以上可投资资产的个人)数量从2006年的近18万增加到2018年的125.6万，共增长6倍，没有放缓迹象。

　　根据贝恩和招商银行联合发行的第五期《中国私人财富报告》，中国的私人财富迅速增加到165万亿元(约24万亿美元)，是2006年的六倍多。中国有400多位亿万富翁，仅次于美国。这些财富的创造者，——，中国第一代企业家，经过三四十年的奋斗，步入了“知天命”、“百依百顺”的年代，他们创造积累的财富也进入了代际传承的关键时期。根据公开数据，在未来五到七年内，大约有300万私营企业家将把家庭财富传给下一代。

　　如何按照自己的意愿顺利妥善地把财富传给下一代？家庭信任在富人中越来越受欢迎。根据《中国家族信托行业发展报告2016》的数据，目前中国家庭信任的规模约为441.8亿元。展望2020年，国内家庭信托规模将达到6275.5亿元。

　　“中国高净值个人对家庭信托的理解已经从‘为什么’发展到‘如何’。"瑞智达(中国)有限公司董事总经理戴在接受《陆家嘴》杂志记者专访时提到. "中国富人对家族信托并不陌生。戴(Sherrie Dai)表示，十多年前，当许多人听说家族信托时，他们的第一反应是问“回报率是多少”，而现在高净值个人更关心的是家族信托的结构。作为全球三大信托、基金管理和企业服务提供商之一，瑞之达拥有30多年的全球信托运营经验，覆盖全球46个司法管辖区，管理资产达2800亿美元。自2007年进入中国市场以来，瑞智达见证了中国家庭信托的发展。戴雪丽表示，在资产多元化、家庭成员多元化的背景下，建立离岸家庭信托的热潮将会继续。

　　2.家庭信任的机会：它始于富人的烦恼

　　越来越多的富人倾向于建立家庭信托来安排他们的资产。2019年1月12日，融创中国董事长孙宏斌在香港提交的一份文件中披露，他已于2018年12月31日将融创的大部分股权(市值约45亿美元)转让给离岸家族信托基金南达科他信托有限公司。

　　此前，龙湖集团董事局主席吴亚军将其持有的龙湖集团44%股权(市值约72亿美元)全部分配给女儿蔡欣怡设立的离岸全权信托基金。

　　大理食品董事长许、家族成员唐都将其财富转移到离岸家族信托，转移的目的也与继任计划有关。据不完全统计，2018年，有超过15家在香港上市的内地民营企业通过离岸家族信托基金安排了自己的股份。相关信托计划控制的股权市值接近2，400亿港元。

　　为什么中国富人热衷于建立离岸家族信托？戴指出，在过去的十年里，中国富人对财富的态度发生了很大变化，具有“中国特色”的中国高净值家庭的特点使得离岸家庭信托更受欢迎。

　　“十多年前，中国高净值个人最注重投资回报。当时，他们更关注的是房产如何增值，如何投资才能获得更好的回报。”戴谢丽表示，近几年来，瑞之达接触到的高净值人群开始有了不同的需求，他们更多考虑的是如何在保持财富水平和保持价值的基础上做出合理的安排，从而更好地将财富传递给下一代。

　　上述中国第三方理财机构负责人表示，对于许多富人来说，将资产转移到离岸家庭信托基金，一个更现实的算盘是将个人财富与业务风险分开。

　　随着金融市场的剧烈波动和全球经济增长不确定性的急剧增加，越来越多的中国富人借助离岸家族信托基金计划财富继承和资产保全。

　　另据媒体报道，2018年底，4名中国富人基于避税考虑和财富继承的前期规划，将超过170亿美元的财富转移到离岸家庭信托基金。“事实上，离岸家族信托基金的作用不仅体现在财富的继承和延期纳税上，还最大限度地保证了财富的保全。”一位从事离岸家族信托业务的香港律师认为，随着全球经济发展的不确定性日益增加，这种财富保值效应越来越受到mainland China最富有人群的重视。

　　最近这位律师为几个大陆富豪提供了设立离岸家族信托的咨询服务，总业务量是2018年同期的三倍多。他认为，这些大陆富豪之所以计划尽快成立离岸家族信托，是为了在财富保值的情况下尽快安排家族财富的继承规划。

　　值得注意的是，虽然他提供的离岸家族信托基金结构只能在尽可能保本的基础上提供，

　　化2%的收益，但不少内地富豪依然趋之若鹜。“某种程度而言，当前全球经济发展不确定性与中国经济下行压力加大，正倒逼中国内地富豪的财富观念发生骤变——从以往的追求高回报，向财富长期保值与个性化财富传承转变。”他直言。

　　然而，在内地富豪通过离岸家族信托实现财富长期保值与个性化财富传承后，未来他们指定的受益人(中国籍)是否需缴纳相应的个人所得税或遗产税，同样存在着较大的不确定性。“目前中国新税法并没有明确说明是否将离岸信托资产的传承纳入应税项目，这需要相关部门给出相关的操作指引。”一位熟悉中国税法条款的国内第三方财富管理机构负责人表示。

　　3.离岸家族信托创设热的背后

　　在多位离岸信托架构服务提供商看来，当前越来越多中国内地富豪计划将大量财富纳入离岸家族信托基金，一个重要原因是当前全球金融市场剧烈波动，导致他们担心家族财富正承受越来越大的投资风险。汇丰银行最新统计数据称，在汇丰追踪的450只对冲基金中，去年仅有16只基金获得正收益，占比不到4%。其中不少旨在为全球富豪家族资产创造超额回报的对冲基金更是遭遇业绩滑铁卢，比如瑞士苏黎世Entrepreneur Partners公司旗下Trias L/S基金产品去年亏损26.9%，位于苏黎世的大型主动资产管理集团GAM旗下对冲基金Cantab Capital2018年出现23.1%的投资亏损，贝莱德旗下BSF欧洲多元化股票绝对收益基金2018年也亏损19.9%。

　　“这是众多全球富豪难以承受的财富损失幅度，驱动他们只能将离岸家族信托视为资产配置避风港，中国内地富豪也不例外。”上述从事离岸家族信托业务的香港律师透露，从2018年10月中旬美股大跌以来，向他咨询设立离岸家族信托的内地富豪一下子增加不少。原先他每月会前往内地两三次，向内地富豪解答设立离岸家族信托的各种疑惑，如今这个频率变成每周一次。

　　21世纪经济报道记者多方了解到，相比对冲基金等资管产品主要追逐超额收益，离岸家族信托基金的投资策略则截然不同——它主要将信托资产配置在高信用评级债券，以及跨周期的投资项目，在尽可能分散投资风险同时降低家族信托资产净值波动性，实现财富的长期保值。甚至在瑞士，不少提供家族信托服务的私人银行合伙人还承担“无限责任”。若他们管理的家族信托资产短期内无法收复“失地”，他们需用自己的资产利润补贴用户家族信托资产的亏损，如此迫使他们在投资策略设定方面做到足够严谨，最大限度提升家族信托资产的投资安全性。这位香港律师透露，在设计离岸家族信托基金实现财富长期保值时，他发现多位内地富豪还有其他的“算盘”。比如有位富豪担心自己子女婚姻可能破裂，导致自己部分家族财富不得不分割出去，因此打算尽早建立离岸家族信托基金隔离上述风险，还有一位富豪打算财富隔代传承(直接传承给自己孙女)，因此想用离岸家族信托将孙女设定为指定的受益人，而不是他的子女。

　　4.隔离企业风险诉求隐现

　　值得注意的是，当巨额家族财富纳入离岸家族信托基金时，是否需要补缴税款，俨然成为不少内地富豪共同的疑惑。“此前不少内地富豪都询问过类似的问题，他们知道，随着中国税务部门与其他国家按照CRS条款交换金融账户涉税信息，他们海外离岸家族信托基金的资产状况也会被曝光，存在被税务部门追缴税收的可能性。”这位从事离岸家族信托业务的香港律师透露，但他的回复是，通常离岸家族信托管理团队在将出资人财富纳入离岸家族信托前，都会审核出资人的财富来源是否合法完税。除非出资人自己隐瞒部分财富的非法来源，否则税务部门不大会要求离岸家族信托里的资产补缴税收。

　　21世纪经济报道记者了解到，相比补缴税款，多位内地富豪更担心的是，未来离岸家族信托基金受益人在得到这笔巨额财富时，是否需要缴纳相应的遗产税或个人所得税。

　　“坦白说，目前中国新税法也没有明确是否将离岸家族信托基金资产传承纳入应税项目，所以我们也只能等待相关部门出台具体的操作指引。”前述律师坦言。事实上，是否需要缴纳遗产税或个人所得税，很大程度与受益人国籍存在密切关系。若受益人属于中国国籍，不排除根据中国相关税法需要缴纳相应税收，但受益人也可以通过离岸家族信托实现税收递延，尽可能实现家族财富传承最大化。

　　在上述国内第三方财富管理机构负责人看来，当前不少富豪之所以纷纷热衷将资产转入离岸家族信托基金，一个更现实的算盘，是将个人财富与企业经营风险隔离。

　　“尤其在房地产政策调控导致房地产企业经营压力骤增的情况下，地产企业富豪的个人财富很可能随着企业出现经营问题而大幅缩水。”他指出，比如很多地产企业创始人在融资类理财产品里承担无限连带担保义务，若这类理财产品出现兑付逾期，金融机构有权冻结他们的个人资产(包括持有的公司股权)用于兑付本金利息。但当个人财富转入家族信托基金后，它就不属于地产企业创始人个人所有，因此金融机构如法炮制的操作难度大幅增加。

　　“这无形间对上述融资类理财产品的追偿效力构成不利影响，因此近日部分嗅觉敏锐的金融机构会提前要求融资企业创始人不得在产品存续期间，将个人财富纳入离岸家族信托基金里。”他直言。

　　数千亿资产大转移，中国富人热衷资产转入离岸信托背后

　　摘要：本文将探讨中国富人热衷将资产转入离岸信托背后的原因和影响。

　　1、资产转移的趋势

　　数据显示，近年来中国富人资产向离岸信托转移的趋势愈发明显。

　　2、税收规划的考虑

　　通过离岸信托，富人可以合理规避部分税收，实现资产的更优化配置。

　　3、资产保护与风险隔离

　　离岸信托能够为资产提供一定的保护，降低经营风险和法律纠纷的影响。

　　4、遗产规划与财富传承

　　有助于实现家族财富的有序传承，避免因继承人问题引发的纷争。

　　5、国际投资与多元化

　　便于进行国际投资，实现资产的多元化布局。

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　　中国富人将资产转入离岸信托，既有合理的财务规划需求，也引发了一些关注和讨论。在合法合规的前提下，这种行为可以为个人和家族的财富管理提供更多选择，但也需要加强监管，确保市场的公平和稳定。

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